Die Standardabweichung der Differenz zwischen der Rendite eines Wertpapierindex (Benchmark) und der Nettorendite eines Investmentfonds, der diesen Wertpapierindex abbildet (Portfolio). Er beschreibt die Volatilität der aktiven Rendite des Fonds und ist somit ein Maß für die Abweichung der Wertentwicklung. Je höher der Tracking Error, desto größer die Abweichung der Fondsentwicklung von der Wertentwicklung der Benchmark. Je passiver ein Fonds gemanagt wird, desto kleiner ist der Tracking Error. Idealtypisch wäre ein Tracking Error von 0 Prozent, jedoch ist dieser bei Indexfonds mit nur 1 Prozent bereits sehr gering.