Backwardation bezeichnet einen Zustand auf Future-Märkten. Fällt die Forwardkurve, spricht man von einer Backwardation. Die kurzlaufenden Kontrakte sind teurer als die Futures mit längeren Laufzeiten. Das Rollen in einer Backwardation führt zu zusätzlichen Erträgen. Denn der Investor tauscht einen teuren gegen einen billigeren Kontrakt. Er erwirbt mit dem „neuen“ Future mehr Einheiten des zugrunde liegenden Rohstoffs. Bei Open-End-Zertifikaten äußern sich Rollerträge in einer steigenden Ratio. Die gegenteilige Marktsituation wird als Contango bezeichnet.