Rohstoffe stellen eine eigene Anlageklasse dar. Hintergrund dieser Bewertung ist der Umstand, dass Rohstoffen nicht wie Kapitalanlagen durch Barwertberechnung oder unter Zuhilfenahme des CAPM ein Wert zugerechnet werden kann.

Besonderheiten bei Rohstoffen

Rohstoffe sind zwar anlagefähige Güter, sie erzeugen aber keine regelmäßigen Dividenden, Zinszahlungen oder sonstigen Zahlungsströme. Ihr aktueller Preis richtet sich nach Angebot und Nachfrage und für eine Bewertung einer Position in der Zukunft kann der Preis nicht einfach aufgezinst werden. Terminpreise werden durch Schätzung von zukünftigen Angebot und Nachfrage ermittelt. Es spricht eine Reihe von interessanten empirischen Fakten für Rohstoffe, auf die später noch genauer eingegangen wird. Allerdings sollte man stets im Auge behalten, dass Rohstoffe eine höchst heterogene Anlageklasse bilden und ihre Eigenschaften zu einander und gegenüber anderen Anlageklassen stark von einander abweichen.

Diversifikation mit Rohstoff-ETFs

Ein Hauptargument für ein Engagement in Rohstoffe ist der Diversifikationsvorteil. Rohstoffe weisen gegenüber Anleihen und Aktien eine nahe null oder sogar negative Korrelation auf. Durch die Aufnahme ins Portfolio kann ein Investor also bei fallenden Aktienkursen von steigenden Rohstoffwerten profitieren und so sein Risiko verringern.

Rohstoffe als Inflationssicherheit

Ein weiterer fundamentaler Vorteil liegt in der positiven Korrelation einiger Rohstoffe zur Inflationsrate und zur Veränderung der Inflationsrate. So eignet sich Gold beispielsweise recht gut zur Absicherung gegen einen Anstieg des Preisniveaus. In diesem Fall steigt nämlich die Nachfrage nach dem wertbeständigen Edelmetall deutlich an. Somit ist Gold ein ausgesprochen gutes Investment im Hinblick auf mögliche Krisenzeiten.

Orthogonalität von Rohstoff-ETFs

Rohstoffe bieten auch in Phasen von tendenziell niedrigen Renditen von Anleihen und Aktienkursgewinnen attraktive Anlagemöglichkeiten.