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Dividenden steuerfrei einstreichen

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Mit Swap-basierten ETFs können deutsche Privatanleger Steuern auf Dividendenerträge umgehen. Flexibel, preiswert und einfach – das sind Eigenschaften, die ETFs auszeichnen. Ein weiterer Vorteil kann sich aus der steuerlichen Behandlung ergeben.

Das trifft insbesondere auf ETFs zu, bei denen die Indexreplikation über Swaps erfolgt. Solche Konstruktionen bieten die Möglichkeit, die Versteuerung von Dividenden zu umgehen.

Hintergrund ist, dass ein Index auf zwei Wegen abgebildet werden kann. Bei der „traditionellen“ Variante werden die ETFs exakt dem Index nachgebaut. Jede einzelne Aktie des Index wird mit ihrem entsprechenden Gewicht am Markt gekauft und zum ETF zusammengefasst. Diese Vorgehensweise wird auch als Direktabbildung oder Full Replication bezeichnet. Neben der Direktabbildung haben sich in den vergangenen Monaten Swap-basierte ETFs etabliert. Hierbei wird die Performance des unterliegenden Index von einem Swap-Partner garantiert. Dieser „tauscht“ die Performance des Index gegen die Performance eines Portfolios, das mit dem Mittelzufluss aufgebaut wird.

Obwohl diese Vorgehensweise auf den ersten Blick kompliziert erscheinen mag, ergeben sich für den Anleger daraus mehrere Vorteile. Da der Swap-Partner die Gesamtperformance garantiert, fließen die Dividenden in Form von Kursgewinnen aus Finanztermingeschäften zu. Solche Kursgewinne fallen bei einem Kauf bis zum Stichtag Ende 2008 nicht unter die Abgeltungssteuer (Stichwort: Bestandsschutz), eine einjährige Haltedauer vorausgesetzt. De facto bleibt damit auch der Dividendenanteil im Swap-Ertrag steuerfrei. Wer die Bestandsschutzregelung nutzt und einen thesaurierenden Swap-ETF auf einen Performance-Index (Dividenden werden reinvestiert) noch in diesem Jahr kauft, kann den Fonds auch in ferner Zukunft gänzlich steuerfrei veräußern.

Wer nach 2009 kauft, muss die im Swap einberechneten Dividenden nicht jedes Jahr versteuern, sondern erst, wenn er den ETF veräußert. Der Anleger kommt in den Genuss eines Steueraufschubs.

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