Der König der Anleihe - Bill Gross - geht in den Ruhestand.
Der König der Anleihe - Bill Gross - geht in den Ruhestand.

Bond-König, Anleihe-Legende, Guru – für den einst erfolgreichen Fondsmanager Bill Gross gab es viele Superlative. Der Gründer des Anleihekonzerns Pimco aus Kalifornien (USA), steht wie kaum ein anderer für einen fulminanten Aufstieg, dem ein dramatischer Absturz folgte.

Gross hat sich und Pimco mit geschickten Wetten einen Namen gemacht. Auf dem Höhepunkt seines Ruhms im Frühjahr 2013 managte der heute 74-Jährige in seinem Flaggschiff-Fonds „Total Return“ knapp 300 Milliarden Dollar. Dann aber gingen seine Wetten zunehmend daneben. Anleger entzogen dem Fonds massiv Geld; Gross überwarf sich mit dem Pimco-Management und musste schließlich gehen. Bei seinem neuen Arbeitgeber Janus Henderson hat sich der Ex-Guru nun erneut verspekuliert, offenbar wie damals mit US-Staatsanleihen. Wieder ging Anlegervertrauen verloren und die Investoren ziehen nach drastischem Verlust ihr Kapital ab.

So griffig viele Geschichten über Starmanager sind, wenn eine Anlagestrategie zu
sehr von einer Person abhängt, kann das zum Problem werden. Ruhm allein ist kein Fundament für Erfolg. Selbst über das Können sagt es wenig aus. Unter Umständen hatte der „Guru“ einfach nur Glück. Schon manchen hat das glückliche Händchen verlassen, wenn sich die Marktbedingungen änderten. Wenn bei einem bekannten Kopf die Strategie nicht ausreichend nachvollziehbar ist, wird es selbst für Nachfolger schwierig. Pimco
hat jahrelang unter dem Gross-Malus gelitten, obwohl drei namhafte Fondslenker den Vorzeigefonds schnell wieder auf Kurs trimmten und passable Renditen erzielten.

Andere Investorenlegenden glänzen nicht vorrangig mit ihrem Namen, sondern stehen für eine klare Strategie. So sucht Börsen-Altmeister Warren Buffet zu Unrecht abgestrafte, billige Firmen nach dem sogenannten Value-Ansatz. Aufgrund seines Alters stellt sich bei Buffet dabei umso immanenter das Nachfolgethema. Aber er hat vorgesorgt. Mehrere Kandidaten stehen bereit, um den Stab zu übernehmen. Viel wichtiger ist, dass Buffets Prinzipien ohne seine Person funktionieren. Daher sollten auch in Zukunft gute Renditen mit der Aktie seines Unternehmens Berkshire Hathaway möglich sein.

Über den Autor

Dr. Marc-Oliver Lux, Geschäftsführer der Dr. Lux & Präuner GmbH in München.

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