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Rohstoff-ETFs im Portfoliokontext

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Robert J. Greer hat in einem Leitfaden für Rohstoffanleger einige Vorteile von Rohstoffen im Portfoliokontext herausgestellt (Lewis, Michael & Co. (2006) „Ein Leitfaden für Rohstoffanleger“).

Dies sind unter anderem:

  • Diversifikation von Aktien und Anleihen (keine oder negative Korrelation)
  • Positive Korrelation zur Inflation und zur Veränderung der Inflationsrate
  • Langfristige Renditen und Volatilität vergleichbar mit Aktien
  • Bieten teilweise Schutz bei unerwarteten „wirtschaftlichen Überraschungen“

Diversifikation mit Rohstoff-ETFs

Damit bieten Rohstoffe aufgrund der geringen Korrelation eine gute Möglichkeit für Investoren, ihr Portfolio zu diversifizieren. So betrug die Korrelation des Goldman Sachs Commodity Index mit US Aktien im Zeitraum 1989 bis 2005 bei -0,10. Gleichzeitig war die Korrelation mit US Anleihne 0,03. Übrigens sind zwischen 1970 und 2005 nur in 2 Jahren ein breiter Rohstoffindex und Aktien gleichzeitig gefallen. Das ist wirkliche Diversifikation! Es muss jedoch angemerkt werden, dass es immer Ausnahmen in der Historie gibt. So zeichnete sich die Finanzkrise in 2008/2009 gerade durch den Wertverlust aller großen Anlageklassen aus. In diesem Zuge verloren sowohl Aktien als auch Rohstoffe stark an Wert.

Rohstoff-ETFs als Inflationsschutz

Die Korrelation zum amerikanischen Konsumentenpreisindex (CPI) betrug 0,17 und zur Veränderung des CPI 0,33 im Zeitraum 1970 bis 2004. Die jährlichen Wertsteigerungen lagen in diesem Zeitraum bis 12% jährlich bei einer Volatilität von 20%. Und auch vor unerwarteten Ereignissen können Rohstoffinvestments ihr Portfolio abschirmen. Dies wird deutlich wenn man sich z.B. die Wertsteigerung von Rohstoffindizes ansieht, als unerwartet der große Golfkrieg losbrach.

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